【A股持续震荡 券商策略却满屏牛气 3000点上机构都在做什么？】临近年末，各大券商的2020年年度策略会也接近尾声。总结券商年度策略主旨内容来看，均对明年A股行情表示看好，核心观点大多与“牛”字相连，例如“长牛”、“小康牛”、“成熟牛”、“牛转乾坤”、“金融供给慢牛”等。而近两日，沪指站上3000点后持续震荡，融资融券余额重返万亿元大关，背后，基金、外资机构都在做什么？

　　临近年末，各大的2020年年度策略会也接近尾声。总结券商年度策略主旨内容来看，均对明年A股行情表示看好，核心观点大多与“牛”字相连，例如“长牛”、“小康牛”、“成熟牛”、“牛转乾坤”、“金融供给慢牛”等。从点位预测来看，粤开证券认为A股有望挑战3799点平台。从投资配置方面来看，券商、科技、消费是各大券商推荐重点。

　　而近三日，在站上3000点后持续震荡，背后，、外资等机构都在做什么？A股真的能走牛吗？

　　私募基金：仓位创3个月新高

　　一边看涨行情，多数私募也开始“真枪实弹”加仓。

　　私募排排网12月16日发布的国内股票策略私募基金仓位监测数据显示，截至12月6日，百亿级私募最新仓位为79.85%，创今年9月以来的近三个多月新高。

　　“在仓位方面，我们现在是满仓状态，部分产品还加了一部分券商融资买入的杠杆。”陈建德说。

　　“我们将维持现有仓位，同时对明年进行积极布局。主要包括5G商用后带来的手机终端更换周期，可穿戴设备的高增长，以及后端应用等方面的机会。消费和医药等行业我们长期看好，其中的优质龙头公司目前看并没有出现增长放缓的情况，有些甚至还在加速，因此我们会维持这类公司的配置。如果明年1季度之后能够见顶回落，宽松的力度很可能加大，届时风险偏好将得到有效提升，我们将增加科技类成长股的配置比例。”清和泉资本表示。

　　在清和泉资本看来，近期市场活跃，主要是受外部因素缓解带来的风险偏好提升，以及资本市场改革推进的预期升温。市场风格主要受科技的创新周期影响，成长股更多的是在科技领域，无论是医药类还是电子类，这都属于科技周期问题。2015年牛市最高点时正是4G周期的顶部区域，4G的建设渗透率等已经达到顶部，后续肯定会放缓，因此后续几年科技股表现并不好，反而价值股表现较好。到了现在，正处于4G往5G切换的过程，按照2012年3G往4G切换的情况来看，当前市场公认的AR、高清视频、云游戏等都将会是5G时代会有大规模应用的领域，因此目前A股相关个股都表现不错。

　　纯达基金投研负责人林辉平表示，近期市场受益于中美第一阶段贸易达成协议，风险偏好提升，放量普涨，强势突破3000点，市场关注度提升。当前时点，在市场热情高涨的时候探讨指数点位或者方向意义不大，因为从技术面来看短期市场放量上涨，突破关键点位，后续预计仍有空间；但从交易面看，上涨意味着获利盘增加，未来存在下行压力，多空都有理由。

　　“中长期市场的利好因素较多，有利于提升整体风险偏好和估值水平。市场分歧较大的方面是企业盈利拐点何时出现，我们认为随着宏观经济的企稳，盈利企稳是大概率时间，如果盈利拐点出现，市场将出现盈利、估值双升的‘戴维双击’格局。在此之前，推动市场的主要是估值因素，短期或有波动，但中枢上移是大概率事件。此外随着外资占比提升，A股机构化是大势所趋，预计未来市场波动率有望下行，优质核心资产的定价权争夺将成为市场焦点。” 林辉说。

　　外资机构：连续26日

　　一直在买买买。数据显示，截至12月19日，北上资金已连续26个交易日呈现净买入，累计净买入额达991.21亿元。12月份以来，北向资金累计流入585.83亿元。

　　继上周之后，又一只A股被外资爆买。截至12月18日，外资持股比例首次超过26%“预警线”。

　　就在上周，美的集团因外资持股比例接近28%的红线备受市场关注。如今，外资高比例持股再添一员，华测检测境外持股比例也大增至26%以上。

　　从历史上外资持股比例超26%警戒线的股票来看，优的行业龙头是外资青睐的对象，这或许也是华测检测被外资爆买的原因之一。