铅笔道12月6日讯，多语种学习APP多邻国完成3000万美元融资，由谷歌旗下CapitalG领投。本轮融资将被用于开发播客、多邻国英语测试等新项目。截至目前，多邻国的融资总额已达1.38亿美元。此次融资后，其估值将达15亿美元。

多邻是由卡内基梅隆大学计算机科学教授Luis von Ahn 2012年成立于美国，提供30余种免费在线语言学习课程，全球用户超3亿。

2019年，多邻国正式进军中国。目前，多邻国的中国用户量已达到1500万，日活用户增长率为150%。

据悉，在多邻国APP中，所有课程均免费。用户中免费用户占比98%，付费用户仅占2%。2018年多邻国营收达到3600万美元，预计2019年将达到8600万美元。

多邻国的营收渠道有广告、会员、翻译、英语考试等。初期，多邻国靠B2B翻译业务盈利。

多邻国向投资人Pitch的主要内容并不是打造一款免费的教育工具，而是找到一种可持续的方式来让大家大规模地翻译互联网上的内容。Luis von Ahn希望让翻译互联网内容成为世界上很多人学习一门新的语言的副产品。

这种“众包翻译”模式收取的翻译费用要比行业平均水平低很多，他们提供的翻译是真实的人翻译的，因此翻译得更精确和地道，多邻国从B2B翻译服务中获得的营收能够为他们的免费教育应用提供资金支持。

2014年，Luis von Ahn意识到，专注于B2B服务有悖于起初做教育公司的初心，并会分散团队的注意力，于是他们专心做起了C端。

到现在，多邻国营收增长的主要来源是付费版“多邻国Plus”、APP内置广告业务和英语考试。作为营收支柱，多邻国Plus提供去除广告、离线使用等多项服务。

其中，多邻国英语考试占虽然营收比例较小，但其已成为未来公司的主要增长点之一。

具体来看，用户在多邻国设备上缴纳费用，自拍并拍摄证件，接受20分钟左右的考试，48小时就能够获得成绩和评价。考试中要求开启摄像头和麦克风，所有的监控工作都远程完成。

该考试是为有意向申请美国大学的学生开发的英语考试，测试费用为49美金。

英语考试最重要的部分是要被大学认可，Luis Von Ahn解释，其优势在于提供了学生90秒说英文的视频，让招生办对学生的英文水平有直观感受。目前该考试的成绩已被700所大学和教育机构接受，包括耶鲁大学、杜克大学等顶尖学府。

至此，多邻国共完成轮融资，分别是2011年Union Square Ventures和明星投资人Ashton Kutcher领投的330万美元A轮；2012年1500万美元B轮；2014年2000万美元的C轮；2015年4500万美元的D轮；2017年2500万美元的E轮；以及此次的3000万美元F轮融资。至此，多邻国融资总额达1.38亿美元。

在A股，近十年来高杠杆企业被当做过街老鼠向来是理所应当的事情。

所以才会有，自09年最后的辉煌后，整个银行业的PE估值再也没有上过十倍，即使这十年银行业的整体盈利能力仍然提升了数倍。而在至暗时刻的2013年，当所有的银行盈利都仍在稳步增长的时候，主要大行的PE估值全部只有4左右。

而保险公司，过去五年，整个A股主流企业中，盈利增速打遍天下无敌手的中国平安，那个业绩逆天增长，连茅台也要相形见绌，连恒瑞也要略居下风的中国平安，PE估值从未上过20，大部分时间都PE维持在可怜的10倍左右。

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高杠杆必须低估值，银行不应该用PE，而应该用PB,保险不能用PE，应该用PEV，银行可能因为坏账破产，保险公司可能因为利差损而倒闭……低估久了，市场就用一切可以想到的理由来把这种存在合理化，完全忘记了曾经，巨无霸的银行业也曾有过多年的数十倍的估值，保险公司更是有过近百倍的PE。

所以，才有雪球上那句经典的：银行和保险赚到的都是假钱。

我是一个不太聪明的人，所以，在最黑暗的2013年，我买入了银行，也买入了保险，被银行高达8%的分红所吸引，被中国平安40%的利润增速却只有10倍的PE所诱惑，我必须无耻的承认，我迷失了自我，沦陷了。时至今日，六年来，一直加仓，从未卖出一股。

无他，在我看来，银行也好，保险也罢，都是实实在在的好生意。

一、 银行和保险是真正永不过时的行业。

从股市诞生以来的数百年间，每个时期，都有独领风骚的行业和企业，这与每个历史时期的经济发展特征是相符的。无论早期的煤炭，铁路，电报，还是之后的汽车，飞机，亦或是之后的零售，IT，互联网。无论经济如何变化，直接与钱打交道，提供基础货币金融服务的银行，提供风险分摊，降低社会矛盾的保险都是所在历史时期最重要和最基础的组成部分。他们没办法再站在风口浪尖，却永远不会掉队。

换言之，投资银行和保险，你永远不用担心会缺乏市场需求，永远不用担心会被淘汰。

试想一下，客户会因为觉得维密的性感风对身体不友好而放弃维密；也可能因为害怕可口可乐对身体的影响而减少对可口可乐的消费，也有可能因为消费观念的成熟减少对爱马仕的青睐，甚至可能因为特定的历史时期的变化改变对高端白酒的偏好，但是，无论如何，至少未来一百年，钱依然会存在银行，无论居民储蓄率如何降低，贷款依然会找银行，无论民间融资和互联网融资如何发达。而保险，无论是商业交往亦或是正常的家庭生活，你能想象将来大家不买保险吗？

二、 银行和保险是最没有天花板的行业。

银行的业务量直接和全社会的货币供应量相挂钩，只要社会的总体货币量仍在增长，那么理论上，银行的整体业务量也会相应的增长，并且没有上限。保险是作为一种可选消费，会随着经济水平的提高，渗透率越来越高，直到稳定在某一水平，并和基础经济数据挂钩，尤其是人寿保险，试想一下，当你的收入从5万一年涨到了50万一年，作为收入补偿的人寿保险缴费难道不应该相应增加10倍吗。

三、 银行和保险是成熟行业，很难再产生新的巨无霸

无论银行还是保险，都已经经历了数百年的发展，但是，你会发现，这两个行业都并没有想象中的优胜劣汰。

摩根大通，前身可追溯至1799年，历史超过200年；

美国银行，前身可追溯至1784年，历史超过200年；

花旗银行，富国银行，汇丰银行等，几乎所有国际上的大银行都已经有数百年的历史。

有机构曾经做过统计，在过去的一百多年时间里，成熟的西方市场再也没有产生过哪怕一家顶级的银行和保险公司，所有的市场都被原来的那些寡头所垄断。

过去四十年，中国的经济飞速发展，经济规模增长了数百倍，到目前为止，已经相对成熟，在未来几十年里，巨无霸们大概率还会依然主导着市场，有人会说招行和平安银行可能后来居上，但他们却早已是主流投资标的了，不是吗？

四、 相比于成熟市场，中国的保险和银行业与其他行业相比的相对估值实在太低了。

很多人说，目前的A股3000点，处于非常低估的位置。对于这一的说法，我只能说部分赞同。

根据截至11月6日的数据，当前A股市盈率中位数为30.36，等权重平均市盈率为45，也就是说，A股一半以上的公司市盈率超过30倍，平均市盈率达到45倍，相对于只有10%左右的ROE和业绩增速，这一的估值可能无论如何都谈不上便宜。而如果和世界其他主流市场进行比较，恐怕要用贵的离谱来形容。